<匯港通訊> 花旗發表報告,港交所(00388)將於4月28日公布首季度業績,預測淨利潤達38億元,創下季度歷史新高,這得益於強勁的現金交易量表現。衍生品交易量從去年第四季度疲軟中反彈。展望未來,市場波動可能會從高水平正常化,但強勁的IPO渠道應繼續推動長期結構性增長,近期市場回落顯示出交易量強大的彈性,但長期的結構性增長驅動因素仍然存在,重申「買入」評級及目標價570元。

報告指,港交所首季度日均成交量2240億元,按年增長85%,按季增長59%,創歷史新高。日均成交量增加是歸因於年初交易速度加快和市場反彈。然而大型IPO也發揮了重要作用,估計自2020年以來,新的IPO為日均成交提供300億元。強勁的IPO渠道可能為今年年底日均成交再增加80億元。由於4月日均成交量回升至1630億元,速度適中,保守地假設2021年全年的日均成交額為1710億元,未來的3季度日均成交為1540億元。

報告指,衍生品交易量反彈,首季日均成交量增長5%,按季升24%,預測港交所衍生品交易收入按季增長31%,但按年跌10%;儘管2020年末推出了新的 MSCI 衍生品合約,衍生產品交易量的增長一直落後於股票交易量,現時期待 MSCI A 股期貨監管批准有進一步更新,一旦完成,可為港交所的盈利增加中高個位數。(EC)
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