業務回顧 - 截至2020年12月31日止年度

中國農牧食品業務

二零二零年初，新型冠狀病毒（「新冠」）的爆發使中國經濟陷入停頓，並導致本集團業務的營運滯後及受到干擾。作為中國領先的農牧食品企業，我們致力維持生產以確保食品產業鏈的穩定供應。儘管如此，雖然我們的飼料業務表現穩定，但我們位於新冠爆發初期受到嚴重打擊的地區之養殖和食品業務則因物流問題而受到影響。

中國非洲豬瘟的情況於二零二零年開始受到控制，但生豬價格仍然居高不下。這情況吸引了具豐富財務資源的規模養殖場增加生豬產量，拉動了本集團的重點飼料市場－商品市場－對豬飼料的需求。家禽方面，二零一九年非洲豬瘟的爆發導致一些養殖場轉型至家禽養殖，但消費者對家禽的需求卻受到二零二零年的新冠疫情打擊，導致家禽供過於求，肉雞價格隨後下跌。這使我們的家禽飼料業務銷售受益，但不利於我們的家禽養殖業務。

持續經營業務

於中國的持續經營業務包括我們的家禽養殖和深加工食品業務。二零二零年，隨著我們繼續擴大食品廠的產量，來自中國持續經營業務的收入從二零一九年的7.14億美元增長至8.56億美元。本集團持續經營業務的整體毛利率從二零一九年的19.2%下降至二零二零年的4.6%，主要由於新冠疫情最初爆發導致營運受到干擾及肉雞價格與二零一九年相比有所下降。

已終止經營業務

已終止經營業務包括二零二零年一月一日至二零二零年十一月三十日期間營運的中國飼料和豬食品業務。本集團的中國已終止經營業務從二零二零年起終止合併，其收入錄得41.82億美元（二零一九年全年：34.66億美元）。已終止經營業務期內股東應佔溢利為1.70億美元（二零一九年全年：1.29億美元）。

本集團的中國飼料業務從二零二零年起終止合併，其二零二零年首十一個月的收入錄得37.53億美元（二零一九年全年：31.59億美元）。豬、家禽、水產、其他飼料產品及預混合飼料分別佔中國飼料業務收入50.4%、31.8%、7.0%、6.7%及4.1%。中國飼料銷量為783萬噸（二零一九年全年：693萬噸）。豬飼料的銷售受中國補欄帶動增加。此外，早前的非洲豬瘟疫情導致部分養殖戶轉向家禽養殖，使我們的家禽飼料銷售受益。豬食品業務從二零二零年起終止合併，其二零二零年首十一個月的收入錄得4.30億美元，而二零一九年全年為3.07億美元，這主要是由於與二零一九年相比豬價格上漲。

一家佔35%之聯營公司－正大投資應佔溢利

正大投資自二零二零年十二月一日完成合併起的業務包括了中國飼料和綜合豬業務。從交易完成日起，本集團這家佔35%之聯營公司應佔溢利為0.66億美元（二零一九年：無）。此金額代表二零二零年十二月份正大投資的35%利潤。

越南農牧食品業務

二零二零年，即使在新冠疫情、自然災害和動物疾病的壓力下，越南經濟仍保持相對穩定。雖然越南也無可避免地受到了新冠疫情的影響，但與其他國家相比，疫情對越南本地經濟的影響相對較輕。

自二零一九年初以來，非洲豬瘟一直對越南的農牧食品行業構成威脅，影響一直持續至二零二零年，而第二波的非洲豬瘟疫情於二零二零年第四季度再次打擊了該行業。隨著非洲豬瘟的爆發導致生豬存欄減少，市場供應短缺致使生豬價格上漲，故二零二零年的生豬價格整體徘徊在歷史高位。生豬價格高企對我們的豬養殖業務有利，但越南生豬存欄的減少影響了豬飼料的需求。總體而言，我們的越南農牧食品業務保持強勁。

本集團越南農牧食品業務收入按年上升25.0%至34.77億美元。飼料業務佔本集團越南收入的25.8%，而養殖及食品業務共佔餘下的74.2%。本集團越南農牧食品業務的整體毛利率於二零二零年大升至35.7%（二零一九年：20.2%），主要由於豬養殖業務的毛利率增加。

二零二零年，越南整體飼料銷量按年下降4.0%至163萬噸，而飼料收入則按年上升1.3%至8.98億美元，其中豬、家禽、水產及其他飼料產品分別佔29.4%、23.4%、45.6%及1.6%。我們的豬飼料銷售隨著生豬存欄減少而下降。此外，新冠疫情打擊家禽的需求，影響我們的家禽飼料銷售。另一方面，本集團擴大了一項蝦料的營銷計劃，成功地提高了價格較高的蝦飼料銷售，抵消了飼料整體銷售的下降。

本集團的越南養殖及食品業務整體收入按年上升36.1%至25.78億美元。豬養殖繼續為養殖及食品業務的主要收入來源。年內有利的平均生豬價格推動該業務的表現。我們的平均生豬價格於二零二零年為約每公斤76,600越南盾，而二零一九年則為約每公斤46,200越南盾，按年上升65.8%。

資料來源: 卜蜂國際 (00043) 全年業績公告

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