<匯港通訊> 高盛發表研究報告,下調聯想集團(00992)目標價7.7%,由6.5元調低至6元,維持「買入」評級。

高盛稱,聯想2020財年第三季的業務強勁,淨利潤高於市場預期13%,不過相信新型肺炎疫情持續,會影響其2月至4月的出貨量,因供應鏈需要時間完全恢復生產。因此,該行下調對其2020及2021財年每股盈利預測14%及6%。基於每股盈利較低,以及最新的目標市盈率11.5倍(之前為11.7倍),故下調其目標價。

該行早前的報告亦提到,聯想的武漢生產基地有生產智能手機、智能物聯網設備及平板電腦。2018年,該工廠的收入為400億元,佔總收入12%。集團管理層稱,有60至70%的智能手機是武漢工廠生產,故相信會影響其3月的能手機出貨量,同時由於規模縮細,盈利能力亦受壓。

考慮到2020財年第三季業務及第四季的指引,該行下調對其2020財年每股盈利預測14%。基於疫情持續,下調對其2021財年每股盈利6%,主要是由於下調了收入及毛利率預測3%及0.1個百分點,而疫情引致收入及毛利率下降,亦可能影響2021財年首季的產量。 (CC)

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