高鑫具發展潛力 候低吸納

高鑫零售(06808)在內地經營「歐尚」及「大潤發」兩個品牌大賣場。集團去年開始積極發展電子商務,冀成為新增長動力。截至去年底,飛牛網上線的商品數已超過百萬,飛牛擁有註冊會員990萬人,隨著電子購物快速發展,有關業務具增長動力。集團亦透過收購甫田香港,以及上海地奇網絡科技有限公司,覆蓋移動O2O平台校呵呵,擴大業務規模。去年12月,移動端訂單數量佔線上整體比例達78%,未來仍具發展潛力。

截至今年3月底止首季度,集團營業額310.12億元《人民幣,下同》,按年上升5.9%,毛利按年上升6.1%至67.02億元。惟經營溢利跌2.1%至15.41億元,純利下跌3.5%至10.26億元;毛利率維為21.6%,與2015年同期相同。截至今年3月底止首季,集團新開8間綜合大賣場,期末在內地共有417間大賣場,分佈在28個省、自治區和直轄市,合計總建築面積約1,130萬平方米。集團目前已確定117個地點,在未來3年開設大賣場,其中77在建中,支持未來業務發展。

截至去年底止,集團存貨週轉天數及貿易應付款項週轉天數分別約為59天及85天,分別按年上升1日和2日;現金結餘為65.82億元,按年增加3.13億元。走勢上,目前重上各主要平均線,STC%K線續走高於%D線,14日RSI突破5日線,短線走勢有望維持向好,可考慮5.4元《港元,下同》吸納,中線上望6.1元,不跌穿5.1元續持有。

(筆者:金利豐證券研究部執行董事黃德几)

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