高鑫零售突破向上 候低吸納

內地大型促銷活動「雙十一」將至,不少商店已經推出優惠,捕捉商機。高鑫零售(06808)以「歐尚」及「大潤發」品牌在中國經營大賣場及商場業務,另外,集團由2017年開始,與阿里巴巴組成戰略聯盟,發展線上線下業務,提升競爭力。隨著集團與阿里巴巴的合作更為緊密,透過阿里的應大用戶群、物流和支付體系等,集團有望從中受惠。

高鑫零售旗下雙品牌的初步整合已經完成,預期有望提升營運效率。於今年6月底,在內地共有485家綜合性大賣場,總建築面積約1,300萬平方米,其中70%和29.8%分別為租賃門店和自有物業門店。在門店中約8%位於一線城市,二線、三線和其他城市分別佔16%、46%和22%,擁有全國性的零售網絡。期末,透過簽訂租約或收購地塊的方式,集團物色並取得49個地點開設綜合性大賣場,其中40家在建。隨著中央加大力度推出政策提振內需,將帶動民生消費穩定增加。

今年上半年,集團收入按年下跌6.4%至505.86億元《人民幣,下同》,經營溢利下跌3.2%至30.14億元,純利升5%至17.66億元。按總銷售營收計算,期內毛利率為24.2%,較2018年同期的23.9%增加0.3個百分點。期內,銷售貨品所得收入485.22億元,按年減少7%,主要由於集團的家電部門自2018年8月起的業務模式從自營轉為由蘇寧代銷,故家電產品銷售收入為佣金收入,而非總銷售營收。期內,同店銷售增長為-1.76%。

走勢上,過去兩個交易日呈「大陽燭」上揚,重上各主要平均線,STC%K線續走高於%D線,MACD熊轉牛差距,惟處於保歷加通道頂線料有較大阻力,宜候低8.2元《港元,下同》吸納,反彈阻力9.1元,不跌穿7.8元續持有。



筆者:金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
筆者並無持有上述股份

#黃德几
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