高鑫零售止跌反彈 有望再上

高鑫零售(06808)以「歐尚」及「大潤發」品牌在中國經營大賣場,近年與阿里巴巴組成戰略聯盟,預料將逐步整合於阿里的生態系統內,利好業績表現。另外,淘鮮達作為與阿里巴巴合作的重點項目,今年6月底已有165家實體店推出淘鮮達項目,涵蓋全國17個省份及直轄市範圍內的93座城市。隨著淘鮮達的發展和來自淘寶APP取得的額外流量,集團得以透過其線上至線下《O2O》業務服務更多大賣場輻射範圍的顧客。

今年上半年,集團營業額540.6億元《人民幣,下同》,按年持平;經營溢利下跌7.7%至26.99億元,倘不計入來自最終未使用預付卡的收入,經營溢利錄得2.2%的增幅。期內,純利升0.1%至17.58億元。整體毛利率由2017年上半年的23.3%,按年增加0.6個百分點至23.9%。今年上半年,同店銷售增長為-1.56%,而2017年同期的同店銷售增長為-0.9%。

集團的門店覆蓋範圍廣泛,在今年上半年年開設11家大賣場,於6月底,全國共有472家綜合性大賣場,總建築面積約為1,270萬平方米。集團的門店中約8%位於一線城市,二線、三線和其他城市分別佔17%、45%和30%。另外,透過簽訂租約或收購地塊的方式,集團物色並取得56個地點開設綜合性大賣場,其中48家在建,並計劃於本年度下半年開設一家盒馬鮮生概念超市。

走勢上,上週五裂口高開,重上10天和50天線,STC%K線續走高於%D線,MACD熊差距收窄,短線走勢有望改善,可考慮9.1元《港元,下同》吸納,反彈阻力10.5元,不跌穿8.5元續持有。

筆者:金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
筆者並無持有上述股份
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