長建整體業務平穩 憧憬未來併購

長江基建(01038)與長實集團(01113)和電能實業(00006)收購澳洲天然氣管道公司APA的計劃,雖然已經告吹,但相信以集團的財務實力和發展方向,收購行動並不會因此而停止,未來潛在的併購仍然值得憧憬。集團近年積極合併與整合新增收購項目,2017年收購三個重大項目,包括澳洲配電及輸氣公司、加拿大建築公司Reliance Home Comfort和能源管理綜合服務供應商ista,為集團帶來增長動力。

另外,去年11月,集團考慮建議將集團持有若干歐洲基建資產的少數權益,出售予一家擬於倫敦交易所上市的新投資公司。根據目前意向,該新投資公司擬在倫敦市場,為投資者提供可投資於該等基建資產,以及往後可投資於其他第三方基建資產之機會。集團分拆歐洲業務,意味將提供另一融資平台,有助支持未來併購。

集團的業務遍佈世界各地,可減低某一國家政策帶來的風險,主要為基建投資,包括如發電、輸電及配電、配氣等,整體平穩發展。英國繼續為集團主要盈利貢獻的市場,今年上半年分部溢利貢獻29.3億元,按年增加0.3%,若撇除2017年上半年度的一次性賬項,溢利貢獻則錄得9%的增幅。

018年上半年,來自經營業務之現金淨額為10.26億元。期末,集團持有96億元現金,負債淨額對總資本淨額比率為15.2%,財務維持穩健。另外,集團上市以來年度股息連年增加,具有吸引力。走勢上,10月31日跌至50.3元止跌回升,1月9日再裂口高開,STC%K線續走高於%D線,MACD牛差距擴大,惟現價明顯高於保歷加通道頂線料有較大阻力,宜候低59.5元以下吸納,反彈阻力66元,不跌穿55元續持有。


筆者:金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
筆者並無持有上述股份
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