聯想集團扭虧為盈 整固後有望再上

聯想集團(00992)主要從事三大業務,包括個人電腦和智能設備業務、移動業務和數據中心業務集團,截至2019年3月底止全年業績,功轉虧為盈,錄得純利5.97億美元,而截至2018年3月底止年度,虧損1.89億美元。期內,集團收入按年上升12.5%,至510.38億美元的新高,EBITDA升65.4%至21.91億美元。整體毛利率上升0.6個百分點至14.4%,經營費用佔收入比率亦下跌0.9個百分點至12.1%。

中美重啟貿易談判,同時美國將會暫停對內地進口貨品加徵新關稅,另外將會繼續允許美國企業,向華為出售零件,只要是不涉及重大國家安全問題的產品。集團的業務遍及全球,以地域劃分,來自美洲的收入佔比為32%。集團表示只有少量配件須被美國加徵關稅,涉及金額較少,而且產品除了在中國生產外,集團在墨西哥、印度及日本等地均有設廠,具有能力快速調整產地。

全球個人電腦增長出現放緩,惟聯想仍然具領先優勢。IDC數據顯示,2018/19財年,聯想在個人電腦的市場佔有率為23.4%。於去年5月,集團收購Fujitsu Client Computing Limited的51%權益,未來將進一步整合富士通《Fujutsu》電腦業務,提升效率和規模效益。另外,自2014年10月完成收購摩托羅拉移動業務後,在第三財季移動業務首次實現除稅前溢利,前景值得留意。

走勢上,5月31日跌至5.34元的逾四個月低位,期後股價見反彈,先後重上10天、20天和250天線,惟STC%K線續走低於%D線,MACD維持牛差距,可考慮5.8元吸納,反彈阻力6.6元,不跌穿5.3元續持有。


筆者:金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
筆者並無持有上述股份

#黃德几
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