<匯港通訊> 野村發表研究報告表示,將平安保險(02318)目標價由108.74元升7.2%至116.57元,維持「買入」評級。

報告表示,升目標價主要是因為對2021年的估值基礎預測。平保人壽的首年業務保費收入《FYP》在下半年的首2個月下降了12%,而上半年下降了11%,顯示新冠肺炎疫情恢復速度非常緩慢。首8個月人的FYP按年下降11%,意味著8月份下降了12%;個人FYP下降了14%,遜預期。

該行認為,平保最壞的時期已經過去,但人壽業務需要更多時間恢復;認為由於新冠肺炎疫情對保險範圍的需求並未減弱,甚至有所增加,但是線下銷售的活動中斷可能會持續一段時間,認為這是合理的。人壽業務正在進行的改革,目標是使保險流程數字化,並朝著新業務模式轉變,2020年底或完成改革進程,故認為2021年的新業務價值增長可能會強勁復甦。

該行將將平保未來3年的新業務價值預測分別調低14%、零以及上調4%;預計2020-22年平保人壽的新業務價值將分別跌22%、升30%及升15%;以反映2020財年新冠肺炎疫情的影響差於預期,但由於其壽險業務改革的影響利好因素,預計2022財年的前景更好。(EC)
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