<匯港通訊> 花旗發表研究報告,下調聯想集團(00992)目標價9%,由7.8元調低至7.1元,維持「買入」評級。

花旗指,在個人電腦與智能設備業務及移動業務毛利強勁帶動下,聯想2020財年第二季業績優於預期,但數據中心業務的復甦仍無太大起色。

集團2020財年第二季淨利潤2.02億美元,按年及按季分別增20%及25%,盈利大致符合市場預期,毛利表現優於預期,受惠於個人電腦與智能設備業務毛利增長及移動業務盈利能力增強,季內毛利率及經營利潤率分別為16.1%及3.3%,較市場平均預期的15%及2.6%高。數據中心業務則是季內表現最弱的業務,主要是超大規模數據中心業務訂單疲弱。

該行提到,集團第三季指引預期個人電腦及移動業務盈利能力穩健,數據中心下半財年的勢頭較上半財年改善。該股股價自8月中以來有調整,主要是投資者關注數據中心業務的增長前景,基於集團管理層表示有新的客戶及勢頭正面,相信有助紓緩市場擔憂。

該行下調對其2020至2022財年的預測2%、4%及4%,以反映數據中心業務勢頭放緩及財務成本上升。最新目標價7.1元,仍基於2020財年第二季至2021財年上半年預測市盈率12倍。 (CC)
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