<匯港通訊> 瑞銀發表研究報告表示,將高鑫零售(06808)評級由「買入」降至「中性」,由於削減未來3年盈利預測9-40%及對盈利能力持保守態度;目標價由15.62元削42%至9.07元。

報告表示,自第二季度以來,由於消費者的變化及基於「新零售」興起導致離線流量下降超預期,高鑫零售及永輝的同店銷售一直承受壓力,預測高鑫零售的同店銷售將下降至收縮低單位數,並由於下半年加快投資,抵消離線流量的下降;該行預計新形式的銷售將佔2025年收入的66%。然而,由於租金收入下降和新投資,導致盈利能力可能面臨壓力。

報告表示,該股表現落後於國企指數17%,估值與歷史平均水平一致,認為完全計入潛在收益的下降。報告表示,基於較低的租金收入及在線盈利能力的假設,將2020-22的高鑫零售盈利預測下調9-40%;預測2021年的同店銷售將保持穩定,而2022年將保持低單位數增長,因為在線銷售增加抵消離線人數的下降。(EC)
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