<匯港通訊> 瑞信發表研究報告,稱雖然6月中以來收緊限制,影響了飛往北京的航班,國內復甦亦暫時中斷,但趨勢已經比較穩定,而6月國內航班運力回復到大約70%,5月為65%。國際航班方面,雖然有更多的航班恢復,但復甦仍溫和,6月運力恢復至正常水平的5%,5月為2%。輸入新型肺炎個案仍然是主要風險,運力恢復速度視乎限制何時取消。

油價因為減產而回升,但仍低於去年的水平,該行的團隊將2020及2021年布蘭特期油價格預測由35.5及45美元上調至41及50美元。在新的油價預測及國際流量放緩下,該行下調航空公司及機場今年兩年的盈利預測,並將相關股份的目標價下調了2至10%。

該行表示,對國內復甦維持正面看法,航空公司現價接近市帳率0.7倍的歷史低位,相信大部分負面因素已反映。該行看好中國南方航空(01055)的國內業務較多,而中國國航(00753)及中國東方航空(00670)需求恢復。機場相關股方面,國際市場疲弱將拖累業績,但國內復甦會有幫助。

瑞信對航空及機場相關股最新目標價及評級
股份 目標價 評級
中國國航(00753) 由7.2元下調至6.5元 跑贏大市
中國東方航空(00670) 由4元下調至3.6元 跑贏大市
中國南方航空(01055) 由4.7元下調至4.3元 跑贏大市
國泰航空(00293) 由7.1元下調至7元 跑輸大市
北京首都機場(00694) 由6.6元下調至6.4元 跑贏大市

(CC)
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