<匯港通訊> 摩根大通發表研究報告,從去年下半年的社會事件到新冠肺炎疫情、到港區國安法中,認為這些事件引起香港房地產行業的市場錯位,尤其是發展商。市場負面情緒抑制了股票表現,儘管全球量化寬鬆政策的同步對資產價格產生潛在的積極影響;港元資金流入強勁,推動香港銀行同業拆息(HIBOR)降至三年低位等。

該行將新鴻基地產(00016)和信和(00083)的評級由「中性」上調至「增持」;另外,予長實(01113)、新世界(00017)及嘉里建設(00683)「增持」評級。報告表示,對住宅市場更加樂觀。之前曾預測今年住宅價格將下降10%,該行現時將其上調至持平,提出更積極看法,言由於資金流入將HIBOR降至新低;沒有預期的供應浪湧;保持正租金收益,因為租金下降與租金下降相匹配利率;加上商業信心依然存在,並且沒有跨國公司撤出的跡象;故認為這是進行住宅投資的最佳時機。

報告又表示,預計香港寫字樓市場行業的股票交易價格極高,但復甦速度最慢,認為寫字樓行業的總體風險略有下降至負面。該行將甲級辦公室的租金假設下調,中環跌25%、東九龍跌15%。受到中國經濟增長拖累以及肺炎期間在家工作安排,整體辦公室需求仍將因缺乏。儘管目前很難量化對此的影響,認為這仍將是該行業需求前景的重點;將太古地產(01972)評級由「增持」降級為「中性」。另外,摩通對零售房地產有選擇性,予恒隆地產(00101)及專注中高端本地消費希慎(00014)及領展(00823)持「增持」評級;將九置(01997)評級由「減持」調升至「中性」。(EC)

摩通對本地房地產最新投資評級及目標價(表)
股份│投資評級│目標價(港元)

長實(01113) │增持│60.4元
恒地(00012)│中性│27.3元
嘉里建設(00683)│增持│28.5元
新世界發展(00017) │增持│11元
信和置業(00083)│增持│12元
新鴻基地產(00016) │買入│119.5元
九倉(00004) │中性│16.7元
恒隆地產(00101) │增持│20.5元
希慎(00014)│增持│29元
太古地產(01972) │中性│20.8元
九置(01997)│中性│36.9元
冠君産業信托(02778) │減持│4.02元
置富產業信託(00778) │增持│8.6元
領展(00823) │增持│74.2元
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