<匯港通訊> 招銀國際發表報告,建議投資者現價買入長江基建(01038),目標價66元,於57.5元止蝕。

該行指,近一個月,市場對環球經濟展望趨審慎,並對美國減息預期大幅升溫。回顧上兩次減息周期,恒指都下跌,主要反映經濟及企業盈利疲弱,反而盈利較穩定的公用股逆市上升。今年以來不少公用股或高息股已大升,現時宜選估值仍吸引的。

長建近月跑輸大部份高息股,或因為長建有較多英國業務,貢獻近半盈利,而文翠珊辭任英國首相,令英國「脫歐」更趨不明朗。不過,「脫歐」之後英國人仍要飲水、用電,以英鎊計的收入應不太受影響。如果英鎊貶值,收入換算為港元雖會減少,但其英鎊借貸亦會減少,可視為自然對沖。長建上市22 年以來,每年之派息金額都遞增,今年預測股息率4.1 厘,高於近
五年平均的3.6 厘,於利率見頂之際,更顯吸引力。 (BC)
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