<匯港通訊> 富瑞發表內地航空股報告,將其覆蓋檢視的內地航空公司投資評級由「跑輸大市」升至「買入」。富瑞指有關公司是年初至今表現最差的區域性航空公司,但該行認為負面因素如人民幣貶值和油價上漲已反映在價格中。積極的催化劑包括繼續提高人均收益率和降低除燃料外單位成本。富瑞對該行業轉為增持態度,因其核心盈利已觸底且估值具吸引力。

富瑞預計,國內機票價格將繼續增加,原因包括國內機票價格路線改革,以及自2018年6月5日以來實施的國內燃油附加費。該行分析,由於韓國和日本是中國航空公司最賺錢的國際航線,韓國航線開始復蘇,2018年第2季度為增長51.7%,日本航線第2季則增長29.4%。

該行將其中3家內地航空公司從「跑輸大市」升至買入。該行估計內地航空公司的淨資產收益率今年觸底反彈至3.3%,預計2019年和2020年分別提升至8.4%和10.1%。由於盈利觸底,並且交易接近市盈率倍數,該行亦評國泰航空(00293)「買入」。

富瑞對航空股最新評級: 評級 目標價(元)

中國國航(00753) 跑輸大市->買入 8.0
國泰航空(00293) 買入 15.4
東方航空(00670) 跑輸大市->買入 5.4
南方航空(01055) 跑輸大市->買入 5.8

(CK)
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