<匯港通訊> 大和發表報告,將長實集團(01113)目標價下調19.8%,由原來85.2元減至68.3元,評級重申「買入」。

報告指,過去5年,長實通過出售在香港及大陸房地產資產,再投入經常性收入業務, 認為此策略運作良好,估計現時自經常性業務的現金流現已超過每股5港元,這亦是面臨挑戰和不確定性下,仍增加派息10.5%的關鍵原因。

大和又指,新冠肺炎疫情擾亂了內地房地產市場建設和銷售,料物業銷售利潤可能會受銷售和竣工時間影響。 同時,半山波老道項目屬豪華項目,更需要市場情緒穩定才能推出。但大和認為,長實293億元未入賬銷售將提供一定的緩衝,考慮到物業銷售和完成進度有下滑,將今明兩年淨利潤削減4-6%。

報告又指,長實資產負債表強勁,擁有現金超過600億,淨負債率只有9%,在現時市況下或能提供良好機會去增長本港土儲,同時未來若有回購計劃亦不意外。(DS)

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