<匯港通訊> 大和發表本地公共事業報告,維持行業「中性」評級,表示年初至今香港公用股表現跑贏恒指18%至51%,但電能實業(00006)除外,又指長江基建(01038)的回報與恒指一致。

大和提及,回報增長者包括中華煤氣(00003)和粵海投資(00270),是2017年和2018年至今表現最好的香港公用股,分別有23%和38%的回報率。

大和對於2019年,預計粵海投資和煤氣將引領全年的行業表現,因為市場預計明年美國聯邦基金利率將再加90個基點,因此該行看到回報增長者繼續表現優異。該行預計長建旗下 Northumbrian Water 在2019下半年確認回報後,屆時長建股價會回升。該行又指根據相關規管(RIIO-2),英國資產的監管重置期很可能在2020年首季至2023年首季期間開始。

大和表示,繼續將粵投和煤氣視為其首選的抗通脹選擇。該行指出長建需要明確顯示其英國資產的回報重置,以便在2019年下半年進行市盈率重估。此外由於利率上升,以及利潤管制協議(SoC)的利潤較低,及派息比率已經很高,該行對港燈(02638),中電(00002)及電能更為謹慎。該行預計中電2018下半年的盈利將因澳洲強勁批發電力銷售而超預期,但料中電2019年的利潤下降將因利潤管制協議而較低,以及澳洲零售盈利減少和缺乏如2018年陽江核電等新項目增長。 (CK)
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