<匯港通訊> 交銀國際發表研究報告,將聯想集團(00992)目標價由4.1元上41.4%至5.8元, 評級由「中性」升至「買入」。

報告指出,對聯想的伺服器業務增強了信心,因為2018年首季度聯想伺服器的市場份額錄得六個季度以來首次按年增長、近期訂單動力強勁及產品組合向軟體定義基礎架構《SDI》和高性能計算《HPC》轉移,推動平均售價大漲,而未來上升空間更大,及利潤率雖然因產品組合升級而提升,但仍遠低於行業平均水準。

該行預測聯想在2019財年1季度的數據中心收入將按年增長51%,動力來自強勁的訂單以及產品組合轉移至HPC/SDI所帶動的平均售價上漲。個人電腦仍是現金牛;智能手機不可能更差:相信記憶體價格穩定和顯示幕價格持續走低有助個人電腦業務的稅前利潤率穩定在4.5-5.0%左右。

該行又對智慧手機業務維持謹慎看法,但認為其變得更差的可能性不大,商譽減值的可能性也降低, 對盈利前景過於悲觀,預期未來兩至三個季度的盈利將會持續提升,而市場的預測提升有望推動股價大幅上漲。

報告又指, 買入評級非市場共識,認為未來六個月有交易機會,把2019及2020財年的每股盈利預測提升3%及16%,以反映對數據中心更加樂觀的看法。(EC)
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