<匯港通訊> 交銀國際發表報告,預計中國平安保險(02318)2021年新業務價值(NBV)增長14%,22-23年保持10%以上的增長。短期關注華夏幸福的投資風險,中長期看好公司壽險改革的方向,期待壽險改革體現成效。基於1.15倍2021年P/EV,將目標價從107元上調5.6%至113元,維持「買入」評級。

該行指,2020年平保壽險業務受到疫情和壽險改革的雙重影響,新業務價值同比下降35%。公司預計2021年新業務價值將實現正增長。2021年壽險改革進入推廣階段,公司預計壽險改革成效在2022年將更為明顯。

另外,該行認為,平保未來三年將維持百萬代理人的規模,壽險產品附加健康管理服務將鞏固差異化競爭優勢。產險業務綜合成本率預計同比保持平穩;平安銀行差異化競爭優勢突出,對於集團的反哺效應將進一步凸顯。(EC)
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